Mads Johannesen, Investeringsøkonom Nordnet Norge. Foto: privat
Mads Johannesen, Investeringsøkonom Nordnet Norge. Foto: privat

ESG er ut – olje er tilbake

Selv om juli måned vanligvis er rolig på børsen, har ikke Nordnets kunder tatt ferie fra børsen. Etter en lang periode med dominans av grønne aksjer, er det store tunge selskaper som Equinor og Aker som dominerer kjøpslistene i juli.

Private investorer hos nettmegleren Nordnet omsatte aksjer for 11 milliarder kroner i juli og netto ble det kjøpt for 435 millioner kroner. Equinor troner på toppen over de mest kjøpte aksjene, med et nettokjøp på 171 millioner. Mowi topper salgslisten, med et nettosalg på 22 millioner kroner.

– Selv om Equinor har falt 13 prosent så langt i år og «slanket» seg med 74 milliarder kroner i markedsverdi, har våre kunder lastet opp med aksjer denne måneden. Mye av grunnen til dette fallet er svake gasspriser, som står for omtrent 50 prosent av inntjeningen til Equinor samt at oljesektoren har vært tilsidesatt for et økt fokus på ESG aksjer. Nå ser trenden ut til å snu og Equinor er i dag priset til en P/E på 10 med en sterk kontantstrøm og lite gjeld. Jeg tror at investorene nå ser verdsettelsen av selskapet som attraktiv og er tilbake på kjøpersiden, sier Mads Johannesen, investeringsøkonom i Nordnet.

– Selv om vi ser en stor dominans av oljeaksjer på kjøpersiden er det fortsatt NEL som er den mest omsatte aksjen, med nesten 12 prosent av det totale volumet i juli måned, tilfører Johannesen.

Børsmåneden juli var øvrig preget av kvartalspresentasjoner blant verdens selskaper. Juli måned endte til slutt flatt. Selv om inntjeningsestimatene på forhånd har vært guidet ned, har de fleste selskapene levert bedre enn forventet i Usa, noe som har bidratt til nye «all-time-high’s» på verdens børser. Her hjemme har inntjeningssesongen her hjemme bydd på blandet drops, med noe svakere tall fra store børskjemper som DNB og Equinor. På makrosiden har sentralbanker nok en gang vært i fokus, med rentemøte både i USA og Europa som har bidratt positivt til aksjemarkedene. Nordnets kunder har i juli måned kjøpt store stabile råvareselskaper, samt fortsatt å tro på Norwegian sine planer fremover. På salgssiden blinker laks og forsikring seg ut som soleklare kandidater.

Den spente situasjonen mellom Iran og USA har preget oljeprisen

Oljeprisen har også vært påvirket av geopolitisk uro i juli måned. Tidligere i sommer har det blitt avfyrt missiler mot 3 store tankbåter ved Hormuzstredet og dette har fortsatt i juli måned. I slutten av juli har blant annet Storbritannia sendt ned et stort avansert krigsskip for å overvære situasjonen. Man ser også at retorikken mellom Iran og USA har blitt gradvis skarpere og dette har gjort at svingningene i oljeprisen har vært stigende gjennom sommeren.

– Personlig forstår jeg ikke reaksjonen til oljeprisen. I et mer normalt marked ville oljeprisen steget 20-30 prosent bare på denne risikoen for en eventuell krig. Markedet på sin side virker å være mer bekymret for en eskalerende handelskrig og lavere økonomisk vekst, som igjen vil føre til svakere etterspørsel etter olje, sier investeringsøkonomen.

På salgstoppen troner Mowi, Salmar og Gjensidige forsikring som de mest solgte aksjene i juli måned.

– Laksesektoren har vært gjennom en 7 år lang supersykel med stadig høyere priser og økt etterspørsel. Med ukens laksepris på 56 kroner per kilo laks og en driftskostnad per kilo på 33 kroner, begynner marginene å bli svakere for bransjen. I kombinasjon med en P/E på 18 for Mowi tror jeg dette gjør investorer nervøse og derav velger å selge aksjen, avslutter Mads Johannesen.

Mest kjøpte aksjer

SelskapKjøp i kroner
Equinor171 916 552
Aker45 196 135
Norwegian Air Shuttle33 564 339
Storebrand29 621 674
Norsk Hydro25 435 023
DNO23 314 820
Bonheur20 643 678
Telenor18 838 758
Ocean Yield16 905 190
Aker BP16 228 481

Mest solgte aksjer

SelskapSalg i kroner
Mowi-22 603 128
SalMar-22 454 556
Gjensidige Forsikring-19 786 455
Grieg Seafood-15 120 562
NEL-13 592 817
Golden Ocean Group-13 533 175
DNB-12 586 338
Scatec Solar-9 289 542
Kitron-7 717 712
Norway Royal Salmon-7 497 692